配资交易客户端 生猪期货反弹，养猪股走强，拐点真的来了吗？

2026.04.17

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作者 | 第一财经 李鹏飞 袁玉立

本周，国内大宗商品市场呈现偏强震荡格局，工业品板块集体走强，金属与化工品成为上涨主力，农产品则延续弱势运行。其中，碳酸锂、沪镍、沪铜等品种价格突破阶段性高点，对二甲苯、PTA等化工品因供应收缩持续走高，而生猪期货与养殖股联动反弹，市场情绪明显回暖。整体来看，供应端扰动、宏观预期改善与终端刚需补库共同推动市场结构重塑。

供应担忧升温 碳酸锂大幅上涨

碳酸锂价格本周连续五日上行，累计涨幅超12%，成为金属板块中最亮眼的品种。尽管津巴布韦锂矿出口配额已基本落定，但国内江西部分锂盐项目因环保与生产许可换证问题，复产时间一再推迟，前期停产企业恢复产能的预期持续延后。与此同时，尼日利亚与澳洲的锂矿供应亦面临运输与政策不确定性，矿端资源释放节奏放缓，进一步加剧市场对中期供应缺口的担忧。在需求端，新能源汽车与储能产业的刚性采购未见明显回落，叠加下游电池企业库存偏低，补库意愿增强，形成“弱供应+稳需求”的双重支撑，推动碳酸锂价格强势上行。

中东局势缓和提振风险偏好 工业金属成资金新宠

有色金属板块全面走强，沪镍、沪锡、沪铜价格均创出阶段性新高。市场风险偏好因中东局势缓和而提升，资金对工业金属的配置意愿增强。锡市方面，国内矿源持续紧张，终端企业以刚需采购为主，海外矿山复产远期供给增加，形成“强现实、弱预期”格局。铜市则面临更复杂的结构性矛盾：国内5月将暂停硫磺出口，或将加剧智利等铜矿主产国的硫磺供应紧张，进而制约铜矿冶炼产能释放。叠加全球铜库存低位运行，供需紧平衡格局延续，为沪铜反弹提供坚实支撑。

五一备货潮叠加供应收缩 PX成化工市场最强引擎

化工板块呈现分化格局，对二甲苯（PX）成为上涨核心。尽管国际油价高位震荡后略有回调，但PX自身供应端收缩显著。中国及亚洲多套PX装置进入计划性检修期，整体负荷较2月底明显下降，原料石脑油与精对苯二甲酸（PTA）成本同步抬升。上游库存处于历史低位，中下游库存持续去化，终端聚酯、瓶片企业为保障五一前备货，补库意愿强烈，形成“低库存+强需求”的正向循环。PX的强势拉动PTA、瓶片同步走高，产业链传导效应明显。

股期联动：供应缩紧+消费预期回暖 生猪市场迎来阶段性反弹

股期联动效应在生猪市场表现尤为显著。本周生猪现货价格止跌企稳，期货价格率先反弹，周累计涨幅超过7%，相关养殖类上市公司股价亦同步走强。养殖端抵触降价情绪升温，规模场主动压栏、减少出栏，叠加部分二次育肥主体在低位抄底入场，市场供应压力阶段性缓解。临近五一假期，消费预期回暖叠加生猪性价比优势凸显，市场对后市需求回升形成一致预期，养殖类上市公司股价亦随之走强，行业去产能加速与盈利修复逻辑正逐步被市场验证。

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2026年3月伊朗冲突爆发，美国以色列发动打击，伊朗反击导致霍尔木兹海峡中断，日本能源供应面临危机。3月5日防卫省协调派遣KC-767飞机，从小牧基地起飞，途经马尔代夫待命，准备侨民运输。外务省依据自卫队法启动程序，侨民向阿曼沙特集中，使用包机撤离。3月8日首架包机搭载120人返国，次日第二架跟进。自卫队飞机抵达马尔代夫，提供后备支持。此前自卫队有类似经验，如2023年以色列撤侨。政府内部意见分歧，外务省官员认为美国不会强求援助，时机未熟。高市早苗坚持推进，视之为扩大自卫队海外角色的试验。媒体报道显示，侨民数量不多，局势虽紧但未失控，此举更像政治信号。

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